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Emprunt obligataire : une alternative stratégique pour les entreprises

Découvrez tout sur l'emprunt obligataire : un moyen stratégique pour les entreprises d'émettre des obligations, se financer et rembourser à une date fixée.

30 août 2024


L'emprunt obligataire est une source de financement de plus en plus prisé, notamment par les entreprises ou les États et entités publiques, car il permet de financer un projet ou l'activité sans passer par le circuit bancaire classique. Structurée autour de la création de titres de créance, cette solution flexible et efficace est idéale pour lever des fonds. Explications et conseils.


Qu'est-ce qu'un emprunt obligataire ? 

Un emprunt obligataire, c'est un titre de créance émis par une entité publique (État, commune, etc) ou privée (entreprise), dans le but de lever des fonds et d'obtenir un financement. Ces titres financiers, que l'on appelle aussi obligations, sont ensuite achetés par des investisseurs, qui deviennent donc les créanciers, à la place des établissements bancaires.

Bien évidemment, comme pour un emprunt classique, le capital emprunté devra être remboursé par l'emprunteur, à une date fixée à l'avance, et avec des intérêts (appelés coupons). Ces intérêts sont, en général, plus élevés que ceux pratiqués par les banques, mais l'emprunt obligataire offre davantage de flexibilité et est plus accessible.

Obligations, taux d'intérêt : les différents paramètres

L'emprunt obligataire est défini par plusieurs paramètres, qui lient l'émetteur et les investisseurs, comme notamment : 

  • La valeur nominale de l'obligation : il s'agit du montant initial emprunté par l'émetteur, divisé par le nombre d'obligations émises. Cette valeur est importante car elle est utilisée comme base pour calculer les intérêts versés aux créanciers.


  • Prix d'émission : ce prix correspond à la valeur nominale à laquelle les obligations sont vendues lors de leur première émission. Il peut être inférieur à la valeur nominale lorsque des primes d'émission sont mises en place, ce qui augmente évidemment l'attrait des investisseurs.


  • Le taux d'intérêt nominal : ce taux, qui peut être un montant fixé à l'avance ou variable, détermine le montant des intérêts (aussi appelés coupons) versés aux détenteurs des obligations durant toute la durée de l'emprunt. Il défini donc également le rendement potentiel de l'investissement.


  • Prix de remboursement : ce prix correspond à la somme qui sera remboursée au souscripteur à l'échéance de l'obligation. Il peut inclure une prime de remboursement, ce qui augmente le rendement global pour l'investisseur et donc l'attractivité de l'obligation.


  • Mode de remboursement : les obligations peuvent être remboursées en une seule fois à l'échéance (remboursement in fine), par amortissement constant ou par annuités constantes. Cela offre plusieurs options de gestion de flux à l'émetteur pour rembourser le capital à l'échéance.


  • Clauses spécifiques : certaines obligations peuvent comporter des options telles que l'amortissement anticipé, la conversion, le rachat ou l'indexation des taux d'intérêt ou l'inflation.


  • Durée de l'emprunt : la durée d'une obligation peut varier de 5 à 30 ans, ce qui influence le niveau de risque et le rendement pour les investisseurs.


  • Date de jouissance : cette date correspond au début de la période pendant laquelle les intérêts sont calculés et versés aux créanciers.


Différence entre action et obligation

Les actions et les obligations sont deux instruments financiers très répandus, et très différents.

L’action représente une part de propriété dans une entreprise. En achetant des actions, l’investisseur devient actionnaire, avec des droits de vote aux assemblées générales et la possibilité de percevoir des dividendes si l'entreprise en distribue. Les actions offrent un potentiel de rendement élevé, mais ce rendement est incertain et dépend des performances de l’entreprise. Elles sont donc plus risquées, avec une forte volatilité de leur valeur.

L'obligation, en revanche, est un titre de créance. L'investisseur prête de l'argent à l'émetteur (une personne morale qui souhaite diversifier ses sources de financement, par exemple : une entreprise, un État, etc.) en échange de paiements d’intérêts réguliers et du remboursement du capital à une date future. Contrairement aux actions, les obligations ne confèrent aucun droit de propriété ni de vote. Elles sont moins risquées et offrent des rendements plus prévisibles, bien que généralement inférieurs à ceux des actions.


Les différents types d'emprunts obligataires

Les emprunts obligataires se déclinent en plusieurs catégories, chacune adaptée à des besoins de financement spécifiques et offrant des niveaux de risque variés aux investisseurs. Voici quelques informations sur les différents types d'emprunts obligataires.

Les emprunts d'État

Ces obligations sont émises par les gouvernements pour financer leurs dépenses. En France, on retrouve les Obligations Assimilables du Trésor (OAT), qui sont considérées comme des investissements sûrs en raison de la garantie offerte par l'État. Elles offrent généralement des taux d'intérêt faibles en échange de cette sécurité.

Les emprunts corporate

Ces obligations sont émises par des entreprises privées pour lever des fonds. Le rendement offert par ces obligations est souvent plus élevé que celui des obligations d'État, mais le risque est également plus important, car il dépend de la solidité financière de l'entreprise émettrice.

Les emprunts des collectivités et organismes publics

Ces obligations sont émises par des entités publiques locales ou des organismes rattachés au secteur public. Elles se situent entre les emprunts d'État et les emprunts corporate en termes de risque et de rendement, reflétant la stabilité relative de ces institutions par rapport au secteur privé.


Les OPC proposées par Platon

Les OPC (Organismes de Placement Collectif) sont des véhicules d'investissement qui permettent à plusieurs investisseurs de mutualiser leurs ressources pour accéder à un portefeuille diversifié de titres financiers. Chez Platon, nous proposons deux OPC monétaires spécialement conçus pour offrir un équilibre entre performance et risque maîtrisé : l'OPC Sérénité et l'OPC Rendement.


Qu'est-ce qu'un OPC Monétaire ?

Un OPC (organisme de placement collectif) est un fond d'investissement qui regroupe les capitaux de nombreux investisseurs pour les investir dans un portefeuille diversifié de titres. Ce mécanisme permet aux investisseurs, même ceux avec des capitaux modestes, de bénéficier d'une gestion professionnelle et d'une diversification des risques. Les OPC peuvent être composés d'actions, d'obligations, ou d'autres instruments financiers, en fonction de leur objectif et de leur stratégie.


L'OPC Sérénité Platon

L'OPC Sérénité est conçu pour les investisseurs qui recherchent un faible niveau de risque tout en voulant bénéficier d'une performance stable. Composé principalement de titres de créances négociables, de billets de trésorerie, et d'obligations d'entreprises à court et moyen terme, cet OPC se distingue par son profil de risque très bas (1/7) et une performance attendue de 3,68 %. Il est idéal pour ceux qui privilégient la sécurité et la préservation du capital, tout en souhaitant une légère croissance de leur investissement.

L'OPC Rendement Platon

L'OPC Rendement s'adresse aux investisseurs à la recherche d'un compromis entre performance et risque. Avec un profil de risque modéré (3/7) et une performance attendue de 4,50 %, cet OPC combine des obligations d'entreprises et d'États, y compris des Bons du Trésor français, ainsi que des produits structurés et des obligations convertibles. Cette diversification permet de capter un rendement plus élevé tout en maintenant une volatilité maîtrisée. L'OPC Rendement est donc adapté aux investisseurs qui sont prêts à accepter un niveau de risque modéré pour obtenir une meilleure rentabilité.


En conclusion, les emprunts obligataires sont des instruments financiers essentiels pour les gouvernements, les entreprises et les investisseurs. Ils sont une alternative intéressante au financement bancaire traditionnel, et permettent de lever des fonds tout en proposant aux investisseurs un revenu fixe avec un risque plus ou moins maîtrisé selon le type d'obligation choisi. Pour en savoir plus, n'hésitez pas à contacter les experts Platon.

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